Năm 2019 không chỉ chứng kiến sự hồi sinh của tiền điện tử, mà còn cho thấy sự tăng vốn đầu tư trong lĩnh vực này.
Cụ thể, các dịch vụ IEO đã dần được nhìn nhận rõ ràng cả về lý do tốt và xấu. Về mặt tích cực, IEO đã tạo ra lợi nhuận lớn cho đến nay. Một cách tiêu cực, theo Jeff Dorman tại Arca, nhiều người lập luận rằng IEO là bất hợp pháp (ở Mỹ) vì các token được coi là chứng khoán và các sàn giao dịch không được kiểm soát đang đóng vai trò là nhà môi giới/đại lý. Do đó, các nhà đầu tư Hoa Kỳ không thể tham gia IEO.
Tuy nhiên, bất chấp các vấn đề về pháp lý đối với các nhà đầu tư Mỹ, nhiều người tham gia trên thế giới vẫn tích cực đầu tư vào sự cung cấp này do tiềm năng sinh lời của nó.
Vậy, yếu tố nào làm tăng giá tài sản tiền điện tử sau khi IEO?
Các yếu tố tác động
Các tài sản kỹ thuật số mới và vốn hóa nhỏ (dưới 100 triệu USD) có tính phản xạ cao và bị tác động bởi hai yếu tố chính: khối lượng giao dịch (ExVol) và giới hạn thị trường (MCAP). Logic ở đây là khi khối lượng mua càng lớn so với giới hạn tổng tài sản của thị trường thì tiềm năng của chu kỳ phản xạ của nó càng lớn (xem hình bên dưới).
Nhu cầu đầu cơ nói trên có thể được định lượng bằng tỷ lệ ExVol trên MCAP, có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một công cụ tốt để đánh giá rủi ro và lợi ích thu được khi đầu cơ vào các tài sản này.
Phân tích định lượng
Biểu đồ dưới đây hiển thị mối tương quan của tỷ lệ nhu cầu đầu cơ (ExVol trên MCAP) trong giá của một số IEO. Biểu đồ được chia thành các khoảng thời gian riêng biệt, cho thấy hiệu quả của tỷ lệ khi tài sản đáo hạn, ví dụ: 60 ngày đầu tiên, 180 ngày đầu tiên, 360 ngày đầu tiên và lịch sử (kể từ khi được đưa ra).
Lưu ý rằng, dữ liệu MCAP đáng tin cậy cho các IEO mới như MATIC, FET và CELR không kéo dài 60 ngày, do đó chỉ tính dữ liệu lịch sử.
*blocktap.io, coinmetrics.io, và coinmarketcap.com
Biểu đồ thứ hai hiển thị mối tương quan của tỷ lệ nhu cầu đầu cơ (ExVol trên MCAP) với giá của một số tài sản vốn hóa nhỏ nhằm khát quát tỷ lệ cho tất cả các phát hành mới, không chỉ riêng IEOs vào năm 2019.
*blocktap.io, coinmetrics.io, và coinmarketcap.com
Kết luận
Như các biểu đồ đã nói ở trên, tỷ lệ nhu cầu đầu cơ là một tín hiệu có giá trị cao đối với các nhà đầu tư khi nhìn vào IEO hoặc tài sản kỹ thuật số mới, đặc biệt là trong 180 đầu tiên kể từ khi ra mắt.
Sau 180 ngày, tỷ lệ này vẫn hữu ích cho việc dự đoán giá, nhưng tín hiệu và độ chính xác của nó giảm dần. Có lẽ khi tài sản đáo hạn, các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến giá nhiều hơn, ví dụ như mối tương quan giữa lịch sử và giá hiện tại của bitcoin chỉ là 0,02.
