Trang chủ Kiến Thức ẨN SỐ ĐẰNG SAU SỰ TĂNG TRƯỞNG THẦN KỲ CỦA THỊ TRƯỜNG...

ẨN SỐ ĐẰNG SAU SỰ TĂNG TRƯỞNG THẦN KỲ CỦA THỊ TRƯỜNG CRYPTO? NGÂN HÀNG TRUNG QUỐC ĐANG CẠN KIỆT NGUỒN DOLLAR

Thị trường tiền tệ kĩ thuật số đã có những bước tăng trưởng vượt ngoài mong đợi trong những tuần vừa rồi với nguồn cầu chủ động tăng lên đột ngột góp phần trong việc đưa giá Bitcoin chạm ngưỡng 8000 USD.

Chất xúc tác cho sự tăng trưởng này vẫn còn là một ẩn số – sự tham gia của quỹ ETF? Kỳ vọng của nhà đầu tư có tổ chức tăng lên? Lý thuyết Short-squeeze? Sự thao túng của cá mập? Hay là tín hiệu các tài sản trú ẩn an toàn trên thế giới đều có dấu hiệu sụp đổ?

Ở khía cạnh thực tế hơn, chúng ta có thể tìm ra câu trả lời từ Trung Quốc, quốc gia mà theo một báo cáo của tờ SCMP (South China Morning Post – Bưu điện Nam Hoa Buổi Sáng – một tờ báo quan trọng của Trung Quốc) đang âm thầm tiến hành những chính sách nhằm bóp chặt lượng rút ngoại tệ ra ngoài lãnh thổ.

“Các ngân hàng Trung Quốc đã tăng cường kiểm tra rút tiền ngoại tệ và âm thầm giảm số đô la Mỹ mà công dân được phép rút, thắt chặt chính sách tài chính quốc gia trước những nguy cơ mà cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung Quốc có thể mang lại.

Vấn đề đã trở thành tâm điểm chú ý vào thứ Sáu tuần rồi khi một video clip lan truyền cho thấy một nhân viên thu ngân của ngân hàng không thể trả lời một khách hàng đang giận dữ yêu cầu được biết tại sao khách hàng này không được phép rút 200 đô la Mỹ từ tài khoản ngoại tệ của mình dù vẫn còn trong hạn mức.

Khách hàng đã rất tức giận vì vụ việc trên đến nỗi cô ấy đã quay lại vụ việc trên điện thoại của mình tại một chi nhánh của Ngân hàng Thương mại Trung Quốc (CMB).

Khách hàng cũng hỏi tại sao ngân hàng khăng khăng rằng cô chỉ có thể rút tiền tiết kiệm bằng đô la Mỹ bằng cách chuyển đổi thành nhân dân tệ. Nhân viên thu ngân trả lời lấp liếm và không chịu trả lời các câu hỏi của người khách hàng này.

Sau sự cố này người ta phát hiện ra rằng khách hàng này nằm trong danh sách “theo dõi đặc biệt” của ngân hàng do thường xuyên rút ngoại tệ.”

Từ vụ việc trên câu hỏi đặt ra là liệu các ngân hàng Trung Quốc đang cạn kiệt đô la – điều các chủ tài khoản sợ hãi và nỗ lực thoát khỏi hệ thống tài chính của đất nước trước một cuộc khủng hoảng thanh khoản; hoặc các nhà cầm quyền Trung Quốc đang tích cực thắt chặt kiểm soát vốn – đe dọa tầng lớp thượng lưu dẫn đến sự tháo chạy của dòng vốn; khi căng thẳng chiến tranh thương mại leo thang.

Như được đề cập cách đây 2 tuần trước, sau vụ bơm tín dụng hàng quý lớn nhất trong lịch sử Trung Quốc, có thể nói rằng các ngân hàng Trung Quốc đang ngập trong các khoản vay bằng nhân dân tệ. Tuy nhiên, khi nói đến tài sản bằng đô la, thì đó lại là một câu chuyện hoàn toàn khác. Như báo Wall Street Journal chỉ ra, trong vài năm qua, vấn đề đảm bảo nguồn vốn – thứ vượt ngoài sự kiểm soát của chính quyền Bắc Kinh, đang trở thành mối nguy cơ đối với những ngân hàng lớn nhất Trung Quốc: Họ đang thiếu nguồn vốn bằng USD trầm trọng cho các hoạt động đầu tư trong và ngoài nước.

“Hãy quan sát biểu đồ dưới đây, tổng nợ bằng đồng đô la tại bốn ngân hàng thương mại lớn nhất của Trung Quốc đã vượt quá tài sản đảm bảo bằng đồng đô la vào cuối năm 2018, một sự khủng hoảng trầm trọng so với chỉ vài năm trước. Trở lại năm 2013, bốn ngân hàng này có tài sản hơn 125 tỷ đô la so với nợ phải trả, nhưng bây giờ số phải trả còn lớn hơn rất nhiều so với nợ phải thu.

Hai bức tranh trái ngược này là kết quả của chỉ một ngân hàng: Bank of China, đơn vị mà trong nhiều năm nắm giữ nhiều tài sản ròng bằng đô la hơn bất kỳ tổ chức nào khác của Trung Quốc, kết thúc năm 2018 với nợ phải trả hơn 72 tỷ đô la so với giá trị tài sản ghi sổ bằng đô la. Những ngân hàng “top 3” khác đã kết thúc năm với tài sản bằng đô la nhiều hơn nợ phải trả, mặc dù thặng dư đô la ròng của họ đã giảm đáng kể trong năm năm qua.

Tuy nhiên, cũng như nhiều khía cạnh khác của quốc gia này: Theo đánh giá của WSJ về báo cáo thường niên của Ngân hàng Trung Quốc, sự mất cân bằng giữa tài sản – nợ phải trả của ngân hàng không chỉ dừng lại ở việc tài trợ bằng đồng đô la không được thể hiện trên bảng cân đối cân đối kế toán. Các công cụ như hoán đổi tiền tệ và giao dịch hối đoái kỳ hạn cũng không được hạch toán minh bạch.

Điều này gợi nhớ đến các hoạt động mờ ám được thảo luận gần đây liên quan đến dự trữ ngoại hối của Thổ Nhĩ Kỳ, nơi ngân hàng trung ương đã vay tài sản đô la từ các ngân hàng địa phương thông qua hoán đổi bảng cân đối kế toán, chiêu trò được sử dụng để phòng vệ và tăng giá đồng lira tại thời điểm bán mạnh đồng nội tệ. Một kịch bản tương tự có thể cũng đang được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sử dụng để làm giải pháp tạm thời.

Bên cạnh đó, theo quan sát của WSJ, việc cho vay ngoại bảng có thể dẫn đến thoái vốn ồ ạt. Họ cũng trích dẫn một nghiên cứu gần đây của BIS (Ngân hàng Thanh toán quốc tế), phần lớn các công cụ phái sinh tiền tệ đáo hạn trong vòng một năm, có nghĩa là chúng sẽ đổi mới liên tục và có thể bốc hơi trong giai đoạn khủng hoảng tiền tệ.”

Theo một chi tiết mà SCMP đề cập đến, các biện pháp kiểm soát vốn dường như đang thắt chặt hơn.

Từ cuối năm ngoái, hệ số quy chuẩn cho việc rút đô la của người Hồi giáo dã được âm thầm giảm từ 5000 xuống 3000 đô la Mỹ, theo một quan chức giấu tên tại Ngân hàng Truyền thông.

Trong khi đó, các ngân hàng được yêu cầu cập nhật danh sách những khách hàng đã thực hiện rút tiền ngoại hối thường xuyên.

Lý do các ngân hàng rất lo lắng là vì Trung Quốc muốn theo dõi chặt chẽ dòng vốn ra ngoài quốc gia trong bối cảnh chiến tranh thương mại kéo dài”, ông Iris Pang, chuyên gia kinh tế của tờ ING’s Greater China nói.

Các chủ ngân hàng Mỹ cho biết, việc kiểm soát vốn của Trung Quốc đã khiến Thượng Hải không còn là một trung tâm tài chính toàn cầu.

“Những hạn chế đối với việc di chuyển vốn vào và ra khỏi Trung Quốc đã khiến tham vọng trở thành thị trường tiền tệ quốc tế bị đe dọa. Các ngân hàng Mỹ khẳng định rằng vẫn còn 5 đến 10 năm nữa để lấy lại vị thế thời tiền Cộng sản là thủ đô tài chính của phương Đông.

Việc Trung Quốc kiểm soát chặt chẽ dòng vốn, sự can thiệp mạnh mẽ của chính phủ vào thị trường tài chính và việc sử dụng hạn chế đồng nhân dân tệ trên thị trường quốc tế đã hạn chế vai trò của Thượng Hải như một trung tâm tài chính.

Theo dữ liệu từ Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải: Sự hiện diện của những dòng vốn nước ngoài trên thị trường chứng khoán Trung Quốc tại Thượng Hải cũng rất nhỏ – chưa đến 0,5% cổ phiếu giao dịch công khai tại Thượng Hải thuộc sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài vào cuối tháng 3/2018

Sự can thiệp của chính phủ vào thị trường chứng khoán được coi là rào cản chính để đạt được mục tiêu năm 2020.”

Như chuyên gia kinh tế Mike Shedlock của tờ MishTalk kết luận, mục tiêu biến đồng nhân dân tệ sớm thay thế đồng đô la như là đồng tiền dự trữ của thế giới là không có căn cứ lý vì những lý do tiền tệ, chính trị và kinh tế.

Bất cứ ai đề cập đến điều này không hiểu tiền tệ và thương mại toàn cầu.

Cuối cùng, với những tác động của lời nguyền tiền tệ dự trữ, Mike Shedlock rất nghi ngờ Trung Quốc thậm chí còn theo đuổi những mục tiêu mà những nhà phân tích đồng nhân dân tệ này (trong bài báo trên MishTalk) tuyên bố.

Những điều nên được thay đổi

Mọi kiến nghị từ hai bài báo ” Currency Requirements” và “Case Closed” Mike Shedlock đã viết vào năm 2017.

Mike Shedlock đã nhận xét về hầu hết các khía cạnh cần được thay đổi rất lâu trước đó.

Mike Shedlock  cũng gạt bỏ ý tưởng đồng nhân dân tệ có giá trị như Vàng của một số chuyên gia khác.

Vẫn không có gì thay đổi

Trung Quốc vẫn không thả nổi đồng nhân dân tệ.

Trung Quốc vẫn chưa có bất kỳ thị trường trái phiếu toàn cầu nào để nói, chứ đừng nói đến lớn nhất thế giới.

Trung Quốc vẫn không tôn trọng quyền sở hữu.

Trung Quốc vẫn có kiểm soát vốn tuyệt đối.

Trung Quốc vẫn chưa sẵn sàng điều hành thâm hụt thương mại.

Mike Shedlock kết luận, nếu bất cứ ai nói với bạn rằng đồng nhân dân tệ đã sẵn sàng để thay thế đồng đô la làm tiền tệ dự trữ của thế giới, hãy coi những điều đó là vô căn cứ.

Chúng ta đã thấy những câu chuyện như vậy trong một thập kỷ hoặc lâu hơn, nhưng Trung Quốc vẫn chưa chịu sửa đổi những điều kể trên thì họ mãi mãi sẽ không bao giờ tạo nên kỳ tích.

Theo ZeroHedge